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Depois que o CME Group deixar o cargo, os reguladores avaliarão a viabilidade do repositório de transações?


Na semana passada, a Finance Magnates deu a notícia de que o CME Group fechará seus armazéns comerciais na Austrália e na Europa e encerrará seus negócios de relatórios regulatórios Abide Financial e NEX.

Embora a empresa retenha seus repositórios de dados de troca dos EUA (CFTC) e serviços de repositório de comércio canadense, suas operações regulatórias restantes serão encerradas em 30 de novembro de 2020.

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Impacto no mercado

Conforme destacado pela TRAction Fintech, as consequências do fechamento do CME Group por seus armazéns comerciais na Austrália e na Europa afetarão muitos outros participantes do mercado.

O banco de dados de transações é uma entidade que coleta e mantém centralmente os derivativos de balcão e registra registros de derivativos de negociação em muitas jurisdições.

O banco de dados comercial é criado como um banco de dados para processar os dados enviados e armazenados e, em seguida, compartilhado com a Autoridade Nacional Competente (NCA). Portanto, não há necessidade de a NCA criar seu próprio repositório para capturar essas informações.

Sophie Grace e Sophie Gerber da TRAction FintechSophie Grace e Sophie Gerber, diretora da TRAction Fintech

Sophie Gerber, co-CEO da TRAction Fintech e diretora do escritório de advocacia Sophie Grace, disse em discurso ao gigante financeiro: “Em particular, o regulador buscará o banco de dados comercial restante e a ARM para garantir Eles continuam a receber ASIC, EMIR e obterão dados MiFIR e SFTR do mercado todos os dias. “

O cumprimento dos relatórios financeiros e regulatórios da NEX é o principal participante

De acordo com dados da Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA), em julho de 2019, o Banco de Dados de Comércio Europeu do CME Group conta com 146 clientes, representando aproximadamente 12% do mercado. Portanto, o repositório representa a quarta maior participação de mercado entre os seis repositórios de transações ativos.

Embora a biblioteca de negociação do CME Group não seja um grande participante, o MAP S. Platis e o diretor da MAP FinTech Alexandros Constantinou enfatizaram que os negócios de relatórios regulatórios Abide Financial e NEX do CME Group sempre foram os principais players do mercado.

MAP S. Platis e Diretor da MAP FinTech Alexandros ConstantinouMAP S. Platis e Diretor da MAP FinTech Alexandros Constantinou

Quando perguntado sobre o impacto do fracasso do CME Group no mercado, Constantinou acrescentou: “Depende realmente do seu ponto de vista. Por exemplo, se a entidade que relata não se reportou direta ou indiretamente ao CME Group, não esperamos. Qualquer impacto significativo, no entanto, isso ainda precisa ser observado.

“Por outro lado, as entidades relatoras que se reportam direta ou indiretamente ao CME Group certamente serão afetadas. Essas entidades relatoras precisarão trabalhar com um novo banco de dados comercial (TR) ou com um fornecedor terceirizado. Na prática, isso significa que eles precisam Negocie novos contratos, converta relatórios, migre dados e crie posições e garanta relatórios consistentes etc. “

O armazém comercial ainda é viável?

Depois de anunciar as medidas iminentes de desligamento, os reguladores podem começar a avaliação a longo prazo da viabilidade dos repositórios de transações e dos mecanismos de relatório aprovados (ARM) como infraestrutura de mercado.

Gerber apontou: “… os reguladores verão a viabilidade da base de conhecimento comercial e do ARM como uma infraestrutura de mercado”. “A Europa deixará muitos TRs e ARMs, enquanto a Austrália deixará apenas um TR. Isso pode significar novos Os participantes se apresentarão na Austrália para facilitar o monopólio da infraestrutura que suporta os requisitos do regulamento “.

Na Austrália, a Seção 904K da Companies Act exige que o banco de dados comercial anterior transfira todos os registros de dados para outro banco de dados comercial. Como atualmente existem apenas dois repositórios na Austrália, CME e DTCC, Gerber explicou que o CME pode transferir seus dados australianos para o DTCC, e o DTCC continuará sendo o único repositório aprovado pelo ADTR.

Reguladores podem considerar taxas de armazenagem comercialRon Finberg da CappitechRon Finberg, Ron Finberg, especialista em produtos regulatórios da Cappitech

Ron Finberg, especialista em produtos do departamento de regulamentação da Cappitech, disse ao Financial Giant: “Acho que esses dois caminhos, a maioria dos argumentos internos, são armazéns, e a ARM está avaliando se são empresas viáveis. Além do DTCC, de propriedade do consórcio bancário, ele suporta Além disso, quase todos os TR e ARM são operados por bolsas ou fornecedores de soluções de negociação eletrônica.

“Nessas empresas, as pessoas acreditam que existem vantagens de valor agregado e venda cruzada; elas podem fornecer serviços de TR e ARM para membros do comércio. No entanto, o TR europeu deve arcar com o custo de atualizar sua infraestrutura para lidar com o Brexit e os acordos entre TR, Isso aumenta suas despesas operacionais.

“Para os reguladores, acredito que a avaliação principal do TR será em termos de taxas. Para as empresas que reportam, é necessário um mecanismo viável de precificação e, embora mantenha os lucros da operação contínua do TR, não o encerre”.

Banco de dados de comércio é indispensável para o mercado de derivativos

Constantinou destacou na avaliação do papel do banco de dados de negociação no mercado de derivativos: “… considerando que a plataforma de negociação desempenha um papel indispensável no mercado de derivativos e no mercado de transações de financiamento de valores mobiliários a ser divulgado através do relatório SFTR. Por enquanto, não prevemos mudanças. A estrutura e a estrutura da TR da UE. Obviamente, a adaptação do mercado a esse novo desenvolvimento ainda está por ser vista, o que certamente vale a pena monitorar. “

Cliente do CME Group: O que devo fazer agora?

Depois que a maioria dos serviços de regulamentação da CME for encerrada, os clientes existentes precisarão fazer a transição para novos serviços de relatório até 30 de novembro de 2020. Como Constantinou apontou, os clientes da CME podem fazer a transição para o novo serviço de relatório em menos de seis meses. fornecedor.

Muitas empresas que fornecem serviços de relatórios regulatórios, como Cappitech, MAP FinTech e TRAction Fintech, forneceram recursos para entidades potencialmente afetadas sobre como realizar a conversão até o prazo final de novembro.

Fonte de informação: compilada por 0x informações de FINANCEMAGNATES. Os direitos autorais pertencem ao autor Celeste Skinner e não podem ser reproduzidos sem permissão